El FMI y el “semáforo amarillo” para Milei: entre el apoyo de Trump y las dudas de los técnicos

Fuente: Perfil

El Gobierno de Javier Milei logró cerrar el acuerdo técnico con el Fondo Monetario Internacional (FMI), pero el desembolso del dinero no será automático. Aunque hay un fuerte respaldo político desde Estados Unidos, el equipo técnico del Fondo puso una “cláusula de revisión” antes de girar los fondos.

Kristalina Georgieva (FMI) | FMI

¿Qué está pasando realmente?

Para entender la situación, hay que separar el mundo de la política (Washington) del mundo de los números (los técnicos del FMI).

1. El “Ok” a medias: El FMI anunció un acuerdo técnico (llamado Staff Level Agreement o SLA), que es como aprobar los exámenes parciales. Sin embargo, advirtieron que para llegar al “final” (el Board o Directorio Ejecutivo, donde mandan los países), Argentina todavía debe cumplir con algunas “medidas pendientes”.
2. La mirada de los técnicos: Los expertos del FMI no son tan optimistas como el Gobierno. En su último informe de perspectivas (WEO), empeoraron sus pronósticos para Argentina en 2026: creen que el país crecerá menos de lo esperado (3,5%) y que la inflación será del 30,4%, casi el doble de lo que estimaban antes.
3. El factor Trump: El expresidente Donald Trump es hoy el principal aliado de Milei. Desde el Tesoro de EE. UU. ven con buenos ojos el ajuste argentino, en parte porque Trump necesita mostrar éxitos internacionales antes de las elecciones legislativas de su país en noviembre.

Los 5 puntos clave que exige el FMI

Para que el dinero llegue antes de mayo, el Banco Central y el Ministerio de Economía deben cumplir con estas condiciones:

• Dólar y Cepo: El Fondo pide más flexibilidad. Quieren que el Banco Central no controle tanto el precio del dólar y que se empiece a desarmar el cepo cambiario.
• Déficit Cero: Esto no se negocia. El Gobierno debe gastar solo lo que recauda, aunque el FMI pide que no se descuide la ayuda social a los más pobres.
• Reservas: Argentina necesita sumar al menos USD 8.000 millones netos a las reservas del Banco Central durante 2026. Es un desafío grande porque el país viene fallando en esta meta.
• Deuda: El plan es buscar formas de pagar los vencimientos vendiendo empresas del Estado o pidiendo nuevos préstamos a otros organismos.
• Reformas: Quieren leyes que faciliten la contratación de empleados en blanco, especialmente en minería y energía.

El reloj corre

Argentina tiene que pagar USD 805 millones al propio FMI en mayo. Lo ideal sería que el Directorio del Fondo apruebe el desembolso antes de esa fecha para usar ese mismo dinero para pagar la cuota.

Sin embargo, la burocracia del FMI se está volviendo más lenta. Mientras los técnicos miran “la letra chica” con desconfianza, Milei confía en que la presión política de Washington termine destrabando el dinero.

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Glosario rápido para lectores sin formación financiera:

• Board: Es el Directorio del FMI, el grupo de directivos que representa a los países miembros y tiene la última palabra para soltar el dinero.
• Staff: Son los técnicos y economistas del FMI que revisan las cuentas día a día.
• WEO: Un informe mundial que publica el FMI donde dice cómo cree que le irá a la economía de cada país.
• SLA (Staff Level Agreement): Es el acuerdo de “palabra” entre los técnicos y el Gobierno antes de pasar a la firma final.